Bancos possuem exposição de US$ 349 bilhões em crédito privado

O Federal Reserve identificou um risco estrutural no financiamento bancário ao setor de crédito privado. Fundos de crédito registram juros como receita mesmo sem receber dinheiro em espécie. Isso ocorre porque contratos permitem que empresas adicionem os encargos ao montante total da dívida.

Veículos de crédito privado sediados nos Estados Unidos acumularam uma dívida de US$ 349 bilhões com bancos até o final de 2025. Esse montante inclui US$ 181 bilhões de sociedades de desenvolvimento de negócios e US$ 150 bilhões de fundos de dívida privada. O restante provém de fundos com liquidez restrita.

Existe um descompasso operacional relevante. Enquanto os fundos aceitam pagamentos em dívida adicional dos tomadores, os bancos credores exigem pagamentos em dinheiro. Essa diferença cria uma pressão de liquidez caso os bancos decidam executar garantias ou exigir o reembolso imediato dos empréstimos.

O setor de crédito privado nos Estados Unidos detém atualmente mais de US$ 2,6 trilhões em ativos. O Federal Reserve ajustou a classificação desses empréstimos bancários para aumentar a transparência sobre o risco sistêmico. A medida facilita o monitoramento das conexões entre o sistema bancário tradicional e os credores não bancários.

Embora os bancos possuam proteções contratuais e prioridade no recebimento, a execução dessas garantias pode forçar os fundos a buscar liquidez rapidamente. A situação expõe a fragilidade da cadeia de crédito em um cenário onde o fluxo de caixa dos tomadores finais não acompanha a contabilidade dos fundos.