Big techs emiten deuda equivalente al 13% de los bonos del Tesoro

Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle han incrementado drásticamente su participación en el mercado de deuda a largo plazo. Las emisiones con vencimiento superior a 10 años de estas empresas representan ahora el 13% del volumen total ofrecido por el gobierno estadounidense en plazos equivalentes. El nivel anterior era de apenas el 1,5% a principios de 2024.

El estudio del Banco de Pagos Internacionales destaca que la cuota de estas compañías en el mercado de deuda corporativa larga saltó del 3% al 24%. Este movimiento refleja el costo multimillonario para sostener la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial. Hasta septiembre, el grupo captó 222.000 millones de dólares en títulos propios.

Vehículos financieros externos a los balances de estas empresas también inyectaron entre 75.000 y 100.000 millones de dólares en el mercado. Estos instrumentos se colocan mayoritariamente ante instituciones financieras no bancarias. El sector frecuentemente posee grandes volúmenes de títulos públicos y activos corporativos de alta calidad.

Los analistas observan que el aumento en la oferta de papeles de largo plazo puede elevar la remuneración exigida por los inversores para cargar con el riesgo de plazo. Aunque los impactos en las primas de los bonos del Tesoro han sido limitados hasta el momento, la continuidad de este ritmo de captación preocupa. Los movimientos de alza en los tipos de interés largos pueden volverse más persistentes si la oferta de deuda privada continúa creciendo.