Política fiscal genera incertidumbre sobre el control de las cuentas públicas

El gobierno federal enfrenta críticas por la conducción de la política fiscal en el mandato actual. La estrategia de ampliar los gastos durante periodos de crecimiento económico resultó en una inflación persistente y en un aumento expresivo del nivel de endeudamiento del país.

La deuda pública bruta subió 11 puntos porcentuales respecto al PIB en los últimos cuatro años. El presidente prepara un pronunciamiento a la nación para abordar el tema aunque sus asesores descartan la presentación de medidas concretas de ajuste en este momento.

Históricamente la falta de coherencia entre el discurso de equilibrio y las acciones prácticas generó inestabilidad en los mercados. Un ejemplo ocurrió cuando el gobierno buscó aumentar los ingresos y reducir el Impuesto sobre la Renta simultáneamente lo que provocó una salida récord de dólares del país.

En aquella ocasión la fuga de capital superó los 24 mil millones de dólares en un solo mes. El Banco Central necesitó intervenir con 32,5 mil millones de dólares de sus reservas internacionales para contener el alza de la moneda estadounidense que llegó a superar la marca de los 6 reales.

La ausencia de un plan fiscal sólido mantiene al mercado en alerta sobre la capacidad estatal para gestionar el endeudamiento. La repetición de promesas genéricas sin actos de austeridad puede elevar la presión sobre los activos brasileños en los próximos meses.