Grandes fondos de Wall Street reducen su exposición a ETFs de Bitcoin

Grandes instituciones financieras lideraron la venta de activos en ETFs de Bitcoin en Estados Unidos entre finales de 2025 y mediados de 2026. Nueve firmas de peso redujeron sus posiciones en 68 mil unidades de la criptomoneda. El movimiento total representa una caída del 14% en el volumen poseído por inversores que reportan datos a la SEC.

Nombres como Goldman Sachs, Millennium Management y Brevan Howard encabezaron la salida. El motivo central no fue un cambio de visión sobre el activo sino el cierre de estrategias de arbitraje conocidas como cash-and-carry. El beneficio obtenido por la diferencia entre el precio al contado y los contratos futuros disminuyó drásticamente en el periodo.

En contrapartida, inversores de largo plazo entraron al mercado para absorber la oferta. Plataformas de gestión patrimonial y fondos soberanos, como el Mubadala de Abu Dabi, aumentaron sus asignaciones. Este grupo compensó parte de la presión vendedora ejercida por los fondos de estrategia múltiple.

El costo de mantenimiento del arbitraje hizo que la operación fuera poco atractiva tras el ajuste en las tasas. El diferencial de rendimiento sobre títulos del Tesoro cayó a niveles cercanos a 0,6 puntos porcentuales. Con márgenes estrechos, las mesas de operación cerraron sus posiciones para buscar retornos en otros sectores.

El cambio en la base de inversores altera la dinámica de riesgo del mercado al sustituir operadores de corto plazo por tenedores de capital soberano. La reducción en la liquidez de los contratos futuros refleja el fin de este ciclo de arbitraje global.