Grandes fundos de Wall Street reduzem exposição a ETFs de Bitcoin

Grandes instituições financeiras lideraram a venda de ativos em ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos entre o final de 2025 e meados de 2026. Nove firmas de peso reduziram suas posições em 68 mil unidades da criptomoeda. O movimento total representa uma queda de 14% no volume detido por investidores que reportam dados à SEC.

Nomes como Goldman Sachs, Millennium Management e Brevan Howard encabeçaram a saída. O motivo central não foi uma mudança de visão sobre o ativo, mas o encerramento de estratégias de arbitragem conhecidas como cash-and-carry. O lucro obtido pela diferença entre o preço à vista e os contratos futuros diminuiu drasticamente no período.

Em contrapartida, investidores de longo prazo entraram no mercado para absorver a oferta. Plataformas de gestão de patrimônio e fundos soberanos, como o Mubadala de Abu Dhabi, aumentaram suas alocações. Esse grupo compensou parte da pressão vendedora exercida pelos fundos de estratégia múltipla.

O custo de manutenção da arbitragem tornou a operação pouco atrativa após o ajuste nas taxas. O diferencial de rendimento sobre títulos do Tesouro caiu para níveis próximos de 0,6 ponto percentual. Com margens estreitas, as mesas de operação encerraram suas posições para buscar retornos em outros setores.

A mudança na base de investidores altera a dinâmica de risco do mercado ao substituir operadores de curto prazo por detentores de capital soberano. A redução na liquidez dos contratos futuros reflete o fim desse ciclo de arbitragem global.