Fundos soberanos substituem hedge funds em ETFs de Bitcoin

Grandes instituições financeiras reduziram drasticamente suas posições em ETFs de Bitcoin no período compreendido entre o pico de outubro de 2025 e o final de junho. Nove bancos e hedge funds venderam cerca de 68 mil unidades do ativo. O movimento totalizou aproximadamente 5,4 bilhões de dólares em valores atuais.

O desinvestimento ocorreu porque a estratégia de arbitragem perdeu atratividade financeira. Os fundos buscavam lucrar com a diferença de preços entre o ETF e o mercado futuro. Com a redução dessa margem de lucro em relação aos títulos do Tesouro, a operação deixou de ser vantajosa para essas mesas de estratégia.

Em contrapartida, investidores de longo prazo assumiram o controle do mercado. O braço de gestão de fortunas do Morgan Stanley e fundos soberanos como o Mubadala e o Abu Dhabi Investment Council aumentaram suas participações. Cerca de 2,2 mil outros investidores institucionais também ampliaram suas posições no período.

O comportamento dos investidores menores reforçou a mudança no perfil de quem detém o ativo. Enquanto os preços oscilavam, pequenos investidores e escritórios de família mantiveram a maior parte de suas reservas. Desde junho, o fluxo de entrada nos ETFs voltou a crescer com compras diretas e não mais por arbitragem.

O cenário macroeconômico também apresentou alterações relevantes para o mercado. As expectativas de novas altas nas taxas de juros pelo Federal Reserve diminuíram significativamente. A redução no aperto monetário tende a favorecer ativos de maior risco globalmente.