Crédito privado en Brasil rinde menos que el CDI en 2024
Un estudio revela que los activos de crédito no superan la pérdida acumulada tras la turbulencia de abril en el mercado secundario
El mercado de crédito privado en Brasil mantiene un desempeño inferior al CDI tras la inestabilidad registrada en abril de este año. Datos de Nexa Finance revelan que el índice IDA-Liq DI acumuló un rendimiento del 8,14% entre enero y septiembre. En el mismo intervalo, la tasa de referencia CDI alcanzó el 9,24%.
La diferencia entre el índice de obligaciones y el CDI llegó a un máximo de 2,8% el 10 de abril. Aunque los precios de los títulos presentaron una recuperación parcial en los meses siguientes, la brecha aún era del 1% al finalizar septiembre. El escenario a largo plazo muestra una pérdida relativa del 9,1% desde enero de 2023.
La recuperación de los precios ocurrió sin una mejora clara en los factores de riesgo de las empresas emisoras. Datos del Banco Central muestran que la morosidad de personas jurídicas en el crédito libre alcanzó el 4,33% en agosto. Este es el nivel más elevado observado desde el año 2018.
El flujo de recursos en los fondos de crédito privado también sufrió impactos significativos debido a la volatilidad. Entre abril y mayo, el sector registró rescates netos de 31 300 millones de reales. El saldo negativo acumulado entre abril y septiembre totalizó 19 800 millones de reales, lo cual contrasta con el periodo anterior de fuerte captación.
El rendimiento anualizado del índice de crédito privado quedó 1,52 puntos porcentuales por debajo del CDI en el periodo analizado. La retomada de las inversiones ayudó en la valorización de los precios de las obligaciones, pero no fue suficiente para eliminar el vacío acumulado. El inversor que mantuvo posiciones en el sector enfrentó un retorno real menor al de la tasa básica de interés.
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