Tasas del Tesoro alcanzan pico post-elecciones antes del Copom

Las tasas de los bonos públicos brasileños registraron un fuerte aumento este martes. El movimiento ocurre en el retorno del feriado de Difuntos y marca el inicio de la reunión del Comité de Política Monetaria. El Tesoro Prefijado con Intereses Semestrales 2037 alcanzó el 15,50% anual. Este nivel supera el récord registrado justo después de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales.

Los bonos vinculados a la inflación también siguieron la trayectoria de elevación. El Tesoro IPCA+ 2032 volvió a ofrecer un retorno superior al 8% por encima de la variación de precios. Las alzas en los papeles ligados a la inflación variaron entre 14 y 16 puntos básicos, mientras que los prefijados subieron entre 23 y 28 puntos básicos. El mercado demuestra cautela ante las incertidumbres sobre la conducción de la política económica para el próximo mandato.

El escenario de tensión es alimentado por declaraciones sobre la reducción de la tasa Selic. Miembros del equipo de transición sugirieron un recorte al 7,5% anual en un período de 12 meses. Los economistas advierten sobre los riesgos de esta medida sin el debido soporte en las expectativas de inflación y en la trayectoria de las cuentas públicas. El Ministerio de Hacienda negó que exista cualquier discusión sobre la fijación de límites a los intereses en este momento.

El Boletín Focus elevó la proyección para la Selic al final de 2026 al 13,50%. La estimación para la cotización del dólar también subió a 5,34 reales. Los inversores aguardan la decisión del Copom sobre el mantenimiento de la tasa básica de interés, actualmente en el 13,75% anual. El resultado será divulgado el miércoles.