Goldman Sachs proyecta la tasa Selic en 13,75% hasta mediados de 2028
El deterioro en las expectativas de inflación limita el margen para recortes de tasas por parte del Banco Central en los próximos años.
El Banco Central deberá mantener la tasa Selic en el nivel de 13,75% anual durante todo el ejercicio de 2027. La previsión extiende el mantenimiento de este nivel de tasas al menos hasta el segundo trimestre de 2028.
La evaluación fue divulgada por la institución financiera tras la decisión unánime del Comité de Política Monetaria de interrumpir el ciclo de reducción de la tasa. El análisis apunta que el deterioro en las perspectivas inflacionarias impide el retorno de los recortes en el corto plazo.
El escenario de incertidumbres fiscales y el crecimiento económico pesan sobre la conducción de la política monetaria. Incluso con la identificación de una moderación más acentuada en la actividad económica, el Banco Central mantiene cautela debido al alza de las proyecciones de precios.
Las estimaciones para la inflación en el segundo trimestre de 2028 subieron de 3,1% a 3,5%. Este movimiento aleja al índice de la meta oficial de 3% y presiona a la autoridad monetaria a mantener una postura restrictiva por un período prolongado.
Goldman Sachs observa que la flexibilización de las tasas después de 2028 dependerá de la evolución de las variables macroeconómicas. El deterioro de las proyecciones de precios libres y administrados permanece como el principal obstáculo para la flexibilización de la política monetaria brasileña.
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