El mercado eleva proyecciones de tasas e inflación tras la reelección
El boletín Focus muestra un deterioro en las expectativas para 2027 y 2029 mientras el gobierno debate cambios en la política fiscal y tributaria.
El primer boletín Focus posterior a la reelección de Lula muestra un aumento en las proyecciones de inflación y tasas de interés para los próximos años. La estimación para el IPCA en 2027 subió de 4,34% a 4,76% y superó el techo de la meta oficial. Para 2029 la expectativa de inflación avanzó a 3,98%.
Las proyecciones para la tasa Selic también sufrieron un incremento. El mercado estima ahora que la tasa básica de interés cerrará 2027 en 12,50% frente a la previsión anterior de 11,75%. Para 2028 la estimación de la Selic saltó de 10% a 11%.
El escenario de tensión es alimentado por debates sobre la política económica del nuevo mandato. Circulan propuestas de cambios en la definición de la tasa de interés que incluyen ideas de reducción programada de la Selic para aliviar el costo de la deuda pública. La deuda neta del sector público también tuvo sus proyecciones de alza revisadas al alza por el mercado.
Paralelamente el gobierno discute medidas para elevar la recaudación. Entre las posibilidades se encuentran el cobro de IOF sobre inversiones actualmente exentas y el aumento de la alícuota de la Contribución sobre Bienes y Servicios. El equipo económico también evalúa nuevos recortes en beneficios fiscales federales.
El mercado financiero reaccionó con un alza en los futuros de tasas que refleja la incertidumbre sobre la conducción de la economía y la composición del nuevo equipo ministerial. La falta de claridad sobre los planes para el próximo cuatrienio mantiene la presión sobre los activos brasileños.
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