Estudio revela spreads más altos fuera de agregadores en la red Solana
Una investigación muestra que las rutas directas en pools de liquidez propios pueden generar costos de ejecución menos favorables para el usuario.
Un estudio reciente analizó el comportamiento de las operaciones en la red Solana entre septiembre de 2025 y agosto de 2026. La investigación se centró en mercados automatizados propietarios conocidos como propAMMs. El objetivo fue comparar los costos de ejecución entre órdenes enviadas mediante agregadores y aquellas realizadas por rutas directas.
Los datos mostraron spreads de ida y vuelta más amplios en cinco de las seis plataformas de liquidez evaluadas cuando el usuario no utiliza un agregador. El acceso al mismo pool de activos no garantiza condiciones de negociación equivalentes. La manera en que la orden llega al destino es un factor determinante para el costo final de la transacción.
Los investigadores Ozan Solmaz, Lioba Heimbach y Jason Milionis utilizaron pares de órdenes consecutivas en lados opuestos del mismo pool para medir los spreads. El método aseguró que las comparaciones ocurrieran bajo condiciones de mercado similares y tamaños de lote equivalentes. El análisis excluyó casos con actualizaciones de cotización entre las ejecuciones.
El resultado destaca la importancia de la infraestructura de enrutamiento en el ecosistema de finanzas descentralizadas. Mientras los agregadores buscan liquidez en diversos lugares para optimizar el intercambio, los pools propietarios permiten que un único operador controle las cotizaciones directamente. Esta diferencia estructural impacta directamente en la eficiencia de la ejecución para quienes operan activos digitales.
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