Estudo aponta baixa rentabilidade para pequenos provedores na Uniswap v3

Dados da Bitquery revelam que a maioria das pequenas posições de liquidez na Uniswap v3 apresenta desempenho inferior ao simples armazenamento dos tokens. O levantamento analisou posições encerradas em oito pools da rede Ethereum entre outubro de 2025 e outubro de 2026.

Antes da dedução das taxas de gás, 51% das posições abaixo de mil dólares superavam o retorno de manter os ativos. Após o pagamento dos custos operacionais, esse percentual cai drasticamente para 18%. O custo mediano de transação para esse grupo específico foi de 67 centavos de dólar.

O impacto das taxas é menos severo em depósitos maiores, onde o custo é diluído sobre um capital mais expressivo. Em um universo de mais de 71 mil posições analisadas, a taxa de sucesso geral caiu de 49% para 34% após o desconto das despesas de rede.

O estudo compara o valor final dos tokens e as taxas coletadas contra a estratégia de manter os ativos em carteira. Mesmo que uma posição apresente valorização nominal, ela pode ser considerada ineficiente se o ganho for inferior à valorização do ativo base. A estrutura da Uniswap v4 busca mitigar esses custos através de novos mecanismos de contabilidade.

Para o mercado de criptoativos, a alta sensibilidade das taxas de rede sobre a rentabilidade de protocolos descentralizados afeta a alocação de capital em estratégias de liquidez. Custos operacionais elevados podem restringir a participação de investidores menores em mercados automatizados.