Incertidumbre fiscal presiona acciones cíclicas y mantiene tasas altas

Los índices SMLL, IMOB e ICON registran caídas de entre el 12% y el 14% en el acumulado de 2026. Este desempeño negativo refleja el temor del mercado ante las perspectivas para la economía brasileña. Mientras tanto, el Ibovespa presenta un alza de casi el 7% en el mismo periodo.

El Comité de Política Monetaria pausó el ciclo de flexibilización de tasas en su última reunión. La tasa Selic permanece en 13,75% anual sin previsión de nuevos recortes por parte del Banco Central. El mercado interpreta que este nivel debe mantenerse hasta que el gobierno presente medidas concretas de equilibrio fiscal.

La ausencia de un plan de recorte de gastos frena el consumo y limita la liquidez de las empresas. Los analistas apuntan que la combinación de tasas altas, morosidad récord y desaceleración del crédito perjudica directamente el beneficio corporativo. Sectores como el comercio minorista y el alquiler de vehículos enfrentan dificultades para ganar tracción.

Los gestores de renta variable afirman que el escenario para las acciones cíclicas sigue siendo desafiante. La falta de flujo comprador ocurre porque el elevado costo del capital reduce el potencial de valorización de los activos. La recuperación de estos sectores depende de un cambio claro en el entorno fiscal para permitir la reanudación de la flexibilización monetaria.